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據(jù)東吳證券分析師總結(jié)，目前箱板紙周期已走過四個(gè)階段：
第一階段：行業(yè)底部復(fù)蘇，龍頭初提價(jià)：造紙行業(yè)經(jīng)過2012-2015年下滑期，過剩產(chǎn)能得以消化，部分中小企業(yè)倒逼退出市場，行業(yè)結(jié)構(gòu)得到逐步改善， 2016年初龍頭紙企開工率提高，紙品初提價(jià)，行業(yè)呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢。
第二階段：成本提升，企業(yè)盈利承壓：2016年9月開始，進(jìn)口、國產(chǎn)廢紙、動(dòng)力煤、運(yùn)輸費(fèi)用走高，企業(yè)經(jīng)營成本增加，期間企業(yè)噸凈利水平下降，造紙板塊估值回調(diào)。
第三階段：箱板紙進(jìn)入快速提價(jià)周期：受成本上升、環(huán)保等影響，2016年11月至2017年春節(jié)前，箱板紙價(jià)格快速提升，企業(yè)盈利水平大幅增加。
第四階段：進(jìn)入淡季，紙價(jià)回落：紙價(jià)前期漲幅過高，春節(jié)后淡季開始回落，行業(yè)基本面恢復(fù)穩(wěn)定。
旺季到來，預(yù)計(jì)包裝紙進(jìn)入第五階段上升期：
箱板紙價(jià)格今年4月觸底回升，一方面是成本端廢紙價(jià)格上漲，企業(yè)生產(chǎn)壓力提升；另一方面由于前期箱板紙價(jià)格漲幅過大，行業(yè)出現(xiàn)恐慌性搶貨現(xiàn)象，導(dǎo)致春節(jié)后淡季價(jià)格迅速回落。
目前行業(yè)處于正常的運(yùn)作狀態(tài)，紙企盈利能力跌回原點(diǎn)，下游客戶庫存得以消化，價(jià)格回升是正?，F(xiàn)象，東吳證券分析師認(rèn)為箱板紙行業(yè)開始進(jìn)入旺季，下半年經(jīng)濟(jì)活動(dòng)相較上半年更為頻繁，加之環(huán)保因素的推動(dòng)，行業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，產(chǎn)品價(jià)格會(huì)繼續(xù)上漲，從而催動(dòng)龍頭股價(jià)回升。
